DUBAI, Yhdistyneet arabiemiirikunnat - Vain vuosi sen jälkeen, kun maailmanlaajuinen taantuma rikkoi Dubain räjähdysmäisen kasvun, kaupunki on nyt niin suuressa velassa, että se vaatii kuuden kuukauden lykkäystä laskujen maksamiselle - aiheuttaen pudotuksen torstaina maailmanmarkkinoilla ja herättäen kysymyksiä Dubain maineesta kansainvälisten investointien magneettina.
Lasku tapahtui nopeasti ja tuntui maailmanlaajuisesti keskiviikkolausunnon jälkeen, jonka mukaan Dubain pääkehitysmoottori, Dubai World, vaatii velkojilta "pysähdystä" 60 miljardin dollarin velkansa takaisinmaksuun ainakin toukokuun loppuun saakka. Yhtiön kiinteistöosasto Nakheel - jonka projekteihin kuuluu kämmenen muotoinen saari Persianlahdella - kantaa suurimman osan rahasta pankeille, sijoitusrakennuksille ja ulkopuolisille kehitysurakoitsijoille.
Yhteensä valtion tukemat verkot, lempinimeltään Dubai Inc., ovat 80 miljardia dollaria punaisella ja emiraatti tarvitsi aiemmin tänä vuonna pelastuspalvelun öljyrikkaalta naapuriltaan Abu Dhabilta, Yhdistyneiden arabiemiirikuntien pääkaupungilta.
Markkinat ottivat uutiset huonosti - Dubain ongelmat ja Yhdysvaltain dollarin jatkuva lasku antoivat sijoittajille kaksi huolta. Dubain liike herätti huolta veloista koko Persianlahden alueella. Abu Dhabin, Qatarin, Saudi-Arabian ja Bahrainin velkojen vakuuttamisen hinnat nousivat torstaina kaksinumeroisilla prosenttiosuuksilla CMA DataVisionin tietojen mukaan.
Euroopassa FTSE 100, Saksan DAX ja Ranskan CAC-40 avasivat jyrkästi matalamman. Aiemmin Aasiassa Shanghain indeksi laski 119.19 pistettä eli 3.6 prosenttia suurimmasta yhden päivän pudotuksesta 31. elokuuta jälkeen. Hongkongin Hang Seng irtoaa 1.8 prosenttia 22,210.41 XNUMX: een.
Wall Street suljettiin kiitospäivän lomaksi, ja useimmat Lähi-idän markkinat olivat hiljaa suuren islamilaisen juhlan vuoksi.
"Dubain standstill-ilmoitus ... oli epämääräinen, ja on edelleen vaikeaa erottaa, onko standstill-vaatimus vapaaehtoinen", sanotaan Euraasia-ryhmän, Washingtonissa sijaitsevan tutkimusryhmän lausunnosta, joka arvioi Dubaissa kiinnostuneille ulkomaisille sijoittajille aiheutuvia poliittisia ja taloudellisia riskejä .
"Jos näin ei ole, Dubai World joutuu maksukyvyttömyyteen, ja sillä on vakavampia kielteisiä vaikutuksia Dubain valtionvelalle, Dubai Worldille ja markkinoiden luottamukselle Yhdistyneisiin Arabiemiirikuntiin yleensä", lisättiin lausunnossa.
Dubaiista tuli Persianlahden suurin luottokriisin uhri vuosi sitten. Mutta sen hallitsija, Sheik Mohammed bin Rashid Al-Maktoum, oli jatkuvasti hylännyt huolen kaupunkivaltioiden maksuvalmiudesta ja väitti sen ylittäneen hyvinä aikoina.
Kun häneltä kysyttiin velasta, hän vakuutti toimittajille luottavaisesti kaksi kuukautta sitten pidetyssä kokouksessa, että "olemme kunnossa" ja "emme ole huolissamme", jättäen yksityiskohdat elvytyssuunnitelmasta - jos sellainen on olemassa - kaikkien arvaamaan.
Sitten aiemmin tässä kuussa hän käski Dubain kriitikoiden "olla hiljaa".
"Hänen on laadittava elvytyssuunnitelma, jota ne noudattavat, jotka haluavat harjoittaa liiketoimintaa Dubain kanssa", sanoi Persianlahden ja energian asiantuntija Simon Henderson Washingtonin Lähi-idän politiikan instituutista. "Jos hän ei tee sitä oikein, Dubai on surullinen paikka."
Kuukausien kieltämisen jälkeen siitä, että talouden taantuma edes kosketti loistavaa kaupunkivaltiota, Dubain hallitus osoitti aiemmin tänä vuonna merkkejä yrittävästä selvitä taloudellisesta laskeutumisesta, joka on pysäyttänyt kymmeniä projekteja ja koskettanut ulkomaalaisten työntekijöiden maastamuuttoa.
Helmikuussa se keräsi 10 miljardia dollaria kiireellisesti järjestetyssä joukkovelkakirjojen myynnissä Abu Dhabissa sijaitsevalle Yhdistyneiden arabiemiirikuntien keskuspankille.
Kauppa - jota monet pitivät Abu Dhabin Dubain pelastamisena - oli osa 20 miljardin dollarin joukkovelkakirjaohjelmaa, joka auttoi Dubaista täyttämään velkasitoumuksensa.
Keskiviikkona Dubain rahoitusministeriö ilmoitti, että emiraatti keräsi vielä 5 miljardia dollaria myymällä joukkovelkakirjoja - kaikki Abu Dhabin hallitseman pankin ottamat.
Abu Dhabin hallitseva Al Nahyan -perhe on ollut konservatiivisempi menoilla, investoinut öljyvoitot infrastruktuuriin, kulttuuriin ja valtion instituutioihin. Dubain kiinteistövälityksen aikana Nahyans näki räikeän naapurinsa kilpailun kehityssuunnitelmien ja matkailusuunnitelmien kanssa, joissa oli paljon hypeä, mutta vähän yksityiskohtia siitä, miten heidät vedetään pois.
Jotkut toteutuivat. Yli 2,600 metrin Burj Dubain on tarkoitus avata tammikuussa maailman korkein rakennus. Mutta monet muut projektit, mukaan lukien Burj Dubain jopa korkeampi torni ja aavikon satelliittikaupungit, ovat edelleen vain suunnitelmia.
Odotus ei todennäköisesti vaikuta välittömästi CityCenteriin, joka on 8.5 miljardin dollarin kasinokompleksi, joka avataan ensi kuussa Las Vegasissa ja joka on puoliksi Dubai Worldin omistuksessa. Dubai World -yhtiön tytäryhtiö ja kasino-operaattori MGM Mirage sopivat huhtikuussa pankkien kanssa rahoittavansa ja saattavansa loppuun täydellisen, 67 hehtaarin kokoisen muhkea lomakohteen, osakehuoneiston, vähittäiskaupan ja yhden kasinon Las Vegas Stripillä.
Pysähdyksen vaikutus voidaan kuitenkin tuntea kuuluisissa Keenelandin täysiveristen hevosten huutokaupoissa lähellä Lexingtonia, Ky., Jossa Sheik Mohammed on merkittävä tarjoaja.
Viime viikolla Sheik Mohammed alensi useita merkittäviä Dubain yrityseliitin jäseniä ja korvasi heidät hallitsevan perheen jäsenillä, mukaan lukien hänen kaksi poikaansa, joista toinen on Mohammedin nimetty perillinen.
Liiketoiminnan harrastajat, jotka eivät suostuneet, liittyivät läheisesti Dubain ilmiömäiseen menestykseen. Heihin kuuluu Dubai Worldin johtaja Sultan Ahmed bin Sulayem ja Mohammed Alabbar, Emaar Propertiesin johtaja, Burj Dubain ja satojen muiden projektien kehittäjä.
"Hän yrittää ravistaa asioita", sanoi Ison-Britannian Durhamin yliopiston Persianlahden luennoitsija ja kahden Yhdistyneiden arabiemiirikuntien kirjan kirjoittaja Christopher Davidson.
Davidson lisäsi kuitenkin, että Mohammedin päätös korvata ne, jotka auttoivat Dubain sijoittamista maailmankartalle, sukulaistensa kanssa saattaa olla "luettavissa autokratian lisääntymiseksi, joka ei näytä hyvältä kansainvälisesti".
Kaikki eivät ole järkyttyneitä siitä, että Dubai Inc. muuttuu perheyritykseksi, analyytikot sanovat.
Mohammedin viimeisimmät toimet ovat saattaneet olla miellyttävämpiä Abu Dhabille kuin ulkomaisille sijoittajille, mutta Abu Dhabilla on edelleen vahvimmat kannustimet pelastaa Dubai Dubain taloudellisesta kurjuudesta.
"Siirtämällä voimakanta takaisin perheperheelle asiat ovat niin kuin niiden pitäisi olla Abu Dhabissa", sanoi Dubaissa toimiva analyytikko Mohammed Shakeel Economist Intelligence Unitista.
Kallisseikkailun jälkeen tekemällä asioita länsimaisella tavalla Dubaissa "palataan perusasioihin", Shakeel lisäsi.
ubai velan viivästys räpyttää sijoittajia
Kiinteistökehittäjä Nakheelin oli tarkoitus maksaa joulukuussa lähes 3.5 miljardia dollaria joukkovelkakirjoina [EPA]
Dubain velkaongelmat ovat ravistelleet sijoittajia ja painostaneet pankkiosakkeita ympäri maailmaa, kun pelko luottotappioista kasvaa.
Euroopan osakkeet laskivat matalammalle tasolle, jota ei ole nähty toukokuun jälkeen, ja joukkovelkakirjat nousivat torstaina sen jälkeen, kun Dubai ilmoitti suunnitelmistaan järjestää Dubai Worldin, valtion omistaman konglomeraatin, velka, joka on johtanut emiraatin kasvua.
"Tämä on oletus kaikessa paitsi nimessä", Dow Jones Lähi-idän toimitusjohtaja Andrew Critchlow kertoi Al Jazeeralle.
"Kukaan ei odottanut tätä. Ihmiset odottivat, että Dubai alkoi kiivetä talouskriisistään ja voittaa maailmanlaajuisen taantuman. "
Dubain velan vakuuttamisen kustannukset nousivat torstaina hallituksen ilmoituksen jälkeen.
Dubain viisivuotinen luottoriskinvaihtosopimus - vakuutus luottoriskiltä - nousi melkein 470 peruspisteeseen, mikä on 30 peruspistettä edellisen istunnon päättyessä, kertoi lontoolainen markkina-analyysiryhmä CMA Datavision.
"Dubai ei tee riskinottohaluja lainkaan suotuisiksi ja markkinat ovat edelleen haavoittuvassa mielentilassa", Russell Jones, Lontoon korkosijoitusten ja valuuttatutkimuksen johtaja RBC Capital Marketsilta, kertoi Bloomberg.com-sivustolle.
"Olemme edelleen ympäristössä, jossa olemme alttiita kaikenlaisille taloudellisille häiriöille, ja tämä on yksi niistä", hän sanoi.
Velka "pysähtynyt"
Dubain hallitus ilmoitti keskiviikkona pyytävänsä Dubai Worldin velkojia hyväksymään moratorion veloille, jonka arvo on miljardeja dollareita.
Muutto on osa valtionyhtiön ja sen kiinteistökehittäjäyhtiön Nakheelin uudelleenjärjestelyä.
"Dubai World aikoo pyytää kaikkia Dubai Worldin ja Nakheelin rahoittajia" odottamaan "ja jatkamaan maturiteettia vähintään 30. toukokuuta 2010 saakka", Dubain taloudellisen tukirahaston lausunnossa todetaan.
Emiraatin kämmenen muotoisten asuinsaarten kehittäjän Nakheelin oli tarkoitus maksaa joulukuussa lähes 3.5 miljardia dollaria erääntyvistä islamilaisista joukkovelkakirjoista.
Nakheel vastaa Palm Jumeriahin tekosaaren rakentamisesta [AFP]
Critchlow kertoi Al Jazeeralle: ”Kiinteistömarkkinoilla oli merkkejä palautumisesta. Kauppa ja matkailu alkoivat taas kuplia.
"Joten tämä on yllättänyt koko liike-elämän ja kukaan muu kuin kansainväliset pankit, jotka todennäköisesti menettävät täällä miljardeja."
Saudi Fransi-pankin pääekonomisti John Sfakianakis sanoi: "Se voi olla siirto erottaa liuotin vähemmän maksukykyisistä yrityksistä yrittäen siirtää paino pois vähemmän alttiista yksiköistä.
"[Mutta] se ei täysin poista markkinoiden huolenaiheita, mutta se voi merkitä uudelleenjärjestely- ja uudelleenluokitteluprosessin alkua."
Dubain ulkoiset velat ovat noin 80 miljardia dollaria, josta Dubai World, yksi emiraatin suurimmista holding-yhtiöistä, omistaa noin kolme neljäsosaa.
Emiraattia pidetään CMA Datavisionin mukaan nyt maailman kuudenneksi todennäköisimmin laiminlyönneinä lainoina, asettamalla sen hieman Latvian ja Islannin alle.
"Näyttää siltä, että Dubai World hajotetaan", Critchlow sanoi. "Kyseessä on lähinnä kaksi tarinaa - hyvä ja huono - toisaalta DP-maailma ... ja sitten sen muut tytäryhtiöt."
Uudelleenjärjestelyjen prioriteetti
Dubain hallitus ilmoitti torstaina kansainvälisen satamaoperaattorin DP Worldin, eikä sen velka olisi osa torstaina järjestettävää Dubai Worldin uudelleenjärjestelyä.
Dubai World oli yrittänyt saada pankkivelkojat järjestelemään uudelleen lainojaan jopa 12 miljardia dollaria.
Barneys New Yorkia omistava yhtiö palkkasi elokuussa neuvontayrityksen auttamaan sitä tutkimaan vaihtoehtoja Yhdysvaltain luksusketjun taloudellisen tilanteen parantamiseksi.
Emiraatin kertynyt velka kasvoi pankki- ja kiinteistöalalla ennen kuin maailmanlaajuinen finanssikriisi kuivasi käytettävissä olevan rahoituksen.
Valtion velkojen uudelleenjärjestely on nyt etusijalla, kun hallitus pyrkii varmistamaan elpymisen kauppa-, matkailu- ja palvelukeskeiseen talouteensa ja toipumaan räjähtävästä omaisuuden kaatumisesta.
